曾经的“股王”市值跌出前十，回购失灵，组织架构调整，腾讯路在何方？
文/薄纯敏 亿欧智库分析师
腾讯股价连跌9日，创上市以来最长连跌记录。2018年10月11日11点，腾讯最新股价为266.6港元，跌破270港元，这离其跌破300港元仅有3天。腾讯市值今年蒸发逾2000亿美元，目前腾讯市值为3241亿美元，被埃克森美孚3578亿美元市值取代成为按市值排名的全球十大公司之一。
面对股价的持续下跌，腾讯近日实施了众多举措，如连续回购股份、组织架构调整等，但这些利好并没有扭转其在资本市场的低迷状态。亿欧智库本文将对腾讯最近的重大举措进行一一分析，并对2018腾讯全球合作伙伴大会进行展望。
一、“失败”的回购
自2018年9月7日起，腾讯开始今年以来的首次回购，截至10月10日，已经连续22个交易日进行回购，累计斥资近8亿美元，然而期内股价累计跌7%，呈现出越回购越跌的景象。
亿欧智库认为，这主要有两方面原因：一是，本次回购持续时间长但金额小，更多的是腾讯向众投资人表明腾讯股价被低估，但这种回购规模还不足以重振投资者信心；第二，业绩。腾讯主要收入网络游戏收入增长放缓，各大行纷纷调低腾讯目标价及盈利预测，摩根大通10月10日将目标价由460元降至400元，瑞银10月9日将目标价由450元降至400元。
二、组织架构调整，To B时代连接一切
腾讯的组织架构调整一直伴随着内部战略升级，2005年腾讯开始将业务中心从无线增值业务转向互联网增值业务，并进行第一次架构调整，即将3年前建立的R线和M线被5个业务系统（企业发展系统、无线业务系统、互联网业务系统、互动娱乐业务系统、网络媒体业务系统）和3个服务支持部门（运营支持系统、平台研发系统、职能系统）替代；2012年腾讯战略重心转向移动化，在组织变革中将原有的业务系统制（Business Units，BUs）升级为事业群制（Business Groups，BGs）。
2018年9月30日，腾讯宣布启动战略升级，下一个20年，腾讯将从连接人、连接数字内容、连接服务的基础上，进一步探索社交、内容与技术的融合，将从消费互联网的战场转移到产业互联网。
同时，腾讯宣布内部架构大调整。在这次的调整中，新成立云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG），而原有的微信事业群（WXG）、互动娱乐事业群（IEG）、技术工程事业群（TEG）、企业发展事业群（CDG）继续保留。此外，腾讯将整合社交与效果广告部（SPA）与原网络媒体事业群（OMG）广告线，成立新的广告营销服务线（AMS）。
腾讯此次的架构调整可以对标微软，微软2014年之前专注于C端，腾讯也是如此。微软在苹果横空出世那几年，整体发展受限。2014年，CEO纳德拉上台，战略发生重大改变，放弃了Windows Phone、Surface RT，主打“移动为先、云为先”的策略，转战B端服务。同时，在今年3月份微软宣布自2014年纳德拉上任以来的最大重组计划，新成立“体验与设备”和“云与AI”两个事业组。微软2018年第四财季，商业云（主要包括Office 365、Dynamics 365以及Azure公有云）收入增长53%至69亿美元，占整体营收的22%。微软的商业云营收在股价中也有一个明显的正反馈，自2014年微软聚焦B端服务以来，股价不断攀升，2018年10月11日市值已达到8141亿美元。
长期以来，中国的互联网巨头都是以To C为主的企业，但是面临中国人口红利逐渐消失，To C业务难以持续增长，阿里巴巴等公司近几年都加大B端投入，T2B2C也是科技企业未来发展的一个大趋势。
2017年12月，腾讯2017年度员工大会上，马化腾说：“在管理方面，我们面临最大的问题是内部的组织架构，现在的腾讯需要更多的To B的能力，要在组织架构上进行从内到外系统性的梳理。”亿欧智库认为，腾讯此次组织架构调整，主要是在保持To C的优势上，加强To B业务，依托其ABCD技术能力，发挥平台化优势。
早在之前，腾讯其实已经开始重视他们B端业务中支付和云业务的投入。在腾讯2018年第二季度的财报中可以看出，大业务结构上，游戏依然是主体收入，占比34.2%。但支付和云业务的比例首次超过社交服务的业务比例，占比23.7%。腾讯云收入同比翻倍，目前在全球运营45个可用区，远远高于一年前的34个可用区。在财报中，腾讯也表示，接下来将继续通过有机增长以及合作与投资机遇壮大云业务，打造一个有活力的云生态系统。
当然，总体来看腾讯转战B端的战略是大势所趋，但是整个市场对此还处于观望期。无论是阿里云、华为云等在整个云市场已经具有先发优势，腾讯云能否后来居上还需要时间来证明。同时，此次组织架构大调整，将会使腾讯在接下来的半年到一年的时间处于混乱期。以新组建的平台与内容事业群为例，在接下来的时间里需要整合原互动娱乐事业群的腾讯动漫、腾讯影业等、原移动互联网事业群的QQ浏览器等、原社交网络事业群的QQ、QQ空间等以及原网络媒体事业群的腾讯视频、天天快报等，这些业务的梳理和整合将是腾讯面临的一大难点。
正如DCCI互联网研究院院长刘兴亮所说：“腾讯目前股价持续下跌，很重要的一个原因是其游戏业务的前景仍然不明确，尽管其在公司战略上做出了一些调整，但短期难以兑现。”
三、腾讯全球合作伙伴大会展望
腾讯全球合作伙伴大会是一年一度最高规格的开放生态盛会，腾讯20多个业务将集体出席，集中发布年度生态战略和开放政策，为合作伙伴打造行业交流平台和合作窗口。大会每年都有都有明确的主题内容，正如2016年聚焦科技人文与内容开放，2015年聚焦投资孵化等。
2018腾讯全球合作伙伴大会以“开放·共生”为主题，将于11月1日-3日在举办。亿欧智库也对本次会上的聚焦内容进行了展望，认为主要有三点：
第一，腾讯近日进行了战略调整，目前只调整了组织架构，并未公布详细的举措。此次大会可能会重点阐述腾讯To B转型的具体举措，重塑投资人、合作伙伴信息；
第二，2017年腾讯主论坛以科技人文、内容开放为主，腾讯今年多次提到大力发展产业互联网，因此本次大会将更加偏向于产业；
第三，从腾讯合作伙伴大会历年举办地来看，每一次的落地都与城市和时代的脉动相契合。今年，腾讯腾讯大数据中心及智慧江宁项目正式签约，落户南京江宁开发区，“腾讯云”将在江宁开发区江苏软件园打造华东云计算基地，总投资不低于100 亿元，服务器布局至少30万台。因此，亿欧智库认为腾讯云、智慧城市将是本次大会腾讯主推的产品与服务之一。
腾讯的To B业务能走多远我们还不得而知，但是腾讯历次的变革帮助腾讯赢得PC时代和移动互联网时代的竞争。路漫漫其修远兮，我们拭目以待。
来源：百家号 时间：18-10-11
每当我们说起国内互联网的巨头，那么我们第一联想到的肯定是阿里还有腾讯。可是今年对腾讯来说真是不顺的一年。在今年刚开始的时候腾讯市值当时被估值天价，可是从这之后腾讯的市值就一直处于下跌的状态。过去仅仅的9个月的时间腾讯已经下跌近45%，如果说折成人民币来算，腾讯大概蒸发2万亿元港币。
虽然说目前的腾讯还有2.5万亿元港币的市值，经过这么恐怖数值的下跌，大家肯定都非常的好奇想知道腾讯发生了什么。腾讯旗下的热门应用QQ、微信都还在手里，那么腾讯在互联网还是属于巨无霸无人能撼动，可是为何跌的这么惨呢?说到腾讯有本小书，比小编描述的更加立体宏观，小编读完后受益匪浅，推荐给各位品鉴。
有人也对此作出了分析，认为腾讯现在的流量已经到达了顶峰，微信的用户不在增长，而QQ的用户一直都在下滑，前段时间腾讯和抖音的斗争也没有取到关键性的胜利。也有人认为腾讯的游戏业务在急剧的下滑，王者也不在荣耀，吃鸡游戏也没有太过火。也有人认为腾讯的投资能力大于了产品的能力。
当然这上面所有的分析都是有道理的，确实也都是这方面的原因。腾讯现在都被投资者不看好，那么只能跌成现在这个样子。小编认为，造成现在这样的原因那就是腾讯目前只是优秀，而没有做到伟大的地步。如果说腾讯从优秀转变成一家伟大的公司，那么未来涨至5万亿都是有可能的。
那为什么说腾讯目前只是优秀，而没有成为伟大的公司呢?小编认为从以下的这两方面原因，并且可以让读者们最容易看出。
1. 在大家的心目中，腾讯公司的形象一直都是不好的。这是为何呢?因为腾讯是一家以游戏为主的公司这或许是游戏公司的通病，没有家长会放任自己的孩子天天玩游戏。而且很多人都会把游戏看作是一种“毒品”。
但是真的要说起来，就算当时不做游戏，那在后期也会出现大把的人做。可是我国也有很多家的游戏公司而它们所受到的质疑却是非常的少。那么归根结底还是腾讯游戏在营销、推广和商务模式上有问题。那么腾讯想要再次回归巅峰走向稳定，可能就需要做一些改变，让自己的形象更大的正面，如果是这样那么就算是游戏公司那也会是伟大的游戏公司。
2. 腾讯的公关与阿里相比，那简直就是一个天一个地差距太大。或许可能也是腾讯太过于的低调，也不屑去请水军来维护公司的形象。其实要是真的说起来，腾讯做过有责任有担当的事情还挺多了，只不过他们没有一并的对外宣布，那别人也就肯定不知道了。
在腾讯的管理层也是非常的低调，从来不会主动的去树立自己的形象，然而你们都懂得很多的媒体不可能去报道好的一面。所以致使很多人都认为腾讯只会干不好的事情，那肯定也会让公司受损。
在很多投资者的眼里，都没有真正的去了解事情的真伪，即便是有人非常的看好腾讯，可是听到负面的新闻肯定也会心虚。就目前的情况来看，在公众的眼里，腾讯不过只是一家游戏的互联网公司，这也是造成现在市值下跌的原因。如果说未来的腾讯变成一家伟大的公司，那么会是啥情况呢?你们觉得呢。
来源：百家号 时间：18-10-31
